• 内容部分

作者:admin 2020-07-12 08:43 浏览

7月以来,A股持续上涨,沪指连续突破3000点、3200点、3400点,市场普遍认为,牛市趋势基本确认。7月8日,A股延续涨势,三大股指齐头并进,沪指站上3400点,创29个月新高。上证指数涨1.74%报3403.44点,深证成指涨1.84%报13406.37点,创业板指涨2.34%报2651.97点。两市成交额连续三个交易日超1.5万亿。A股此轮牛市与2015年的牛市是否相同?投资者此时“上车”是不是合适的时机?围绕这些问题,新京报贝壳财经对话了星石投资总经理杨玲、前海开源基金首席经济学家杨德龙。本轮牛市是不是2015年的复制版?A股在经历了上半年的低迷之后,7月份指数开始快速上涨,这使得部分投资者担忧是否会重复2015年的情形。杨玲表示,现在这一轮指数快速上涨,与2015年的“疯牛”行情是完全不一样的。首先,2015年的大牛市中,入场资金主要是存量资金,或是加杠杆的资金,而现在入场的资金杠杆率不高,包括未来银行理财子公司入场也不是通过放杠杆,而是通过发行权益类产品入场。因此,这一轮入场的资金是源源不断的,随着赚钱效应逐步显现,资金的入场是有节奏的,未来增量资金的量也很大。另一方面,从市场供给来看,现在我国正在全面推行注册制,企业发行节奏也比较有把控。以前在核准制下企业上市比较慢,可能会出现企业拿到IPO批文后在一个时间窗口内集中发行,就会影响市场。现在注册制之下发行上市比较连续,企业自身也会注意控制发行节奏。因此,注册制也并不支持疯狂牛市,这一轮长牛、慢牛的趋势还是比较明确的。杨德龙也认为,这一轮的行情将会展开慢牛长牛的走势。一般一轮牛市的启动是需要一个快牛来启动的,有一个快涨的过程,第一波资金进来之后,后面还是会延续正常的牛市走势,有震荡有反复,板块有轮动,此后逐步上涨。 并且,在经历了2015年的教训之后,场外配资受到严格控制,投资者主要通过两融来进行场内配资意见反馈,而两融的配资比例是受到严格限制的意见反馈,一般不超过两倍杠杆意见反馈,这样也不会出现高杠杆的行为。投资者也吸取了教训,这一次很多投资者是通过买基金来入市,基金在投资行为上相对来说比较理性,不大可能去连续追涨一些题材股,多数还是买的白马股。因此,本轮牛市更加健康。杨德龙判断,今年上半年属于局部牛市,下半年将转向全面牛市。理由有三个方面,一是我国经济在疫情控制之后出现深“V型”的反转,一季度GDP下降了6.8%,二季度有望转正,三四季度可能会回到5%~6%左右的增速,经济复苏必然会伴随着股市的回升,因此这一轮牛市是有基本面支撑的。第二是资金面较为宽松,MLF、LPR利率多次下调,市场中的流动性比较充足,大量的资金必然会抬高资产价格。三是居民储蓄大转移,过去10年是中国楼市的黄金10年,现在楼市调控非常严格,所以老百姓炒房的闸口被关上了,但是余额宝、银行理财等收益率又特别低,所以大量的储蓄资金需要找新的出口,这个出口就是资本市场。指数的涨势能持续多久?杨玲指出,指数的快速上涨代表的其实不是整个市场,而是一些大盘股,目前这一轮是一个修复的补涨行情。以银行股为例,银行股估值一直很低,这段时间突然上涨是因为整个估值中枢抬升了,而这类股票对指数的贡献很大,就会带动指数的快速上涨。但这类股票本身是成熟型企业,盈利相对比较稳定,保持快速攀升比较难,因此,指数要持续上升也很难。杨玲认为,指数尤其是上证指数上涨的幅度不会太快。大盘股一旦涨得高一点,大家就又会转向成长性相对比较好的股票了,所以指数的上涨空间完全可以拉长,今年涨一部分,明年、后年再涨一部分。未来指数还有多少上涨空间?杨德龙表示,短期点位较难预测,短期市场涨多少完全看情绪,长期来看,今年全年沪指可能涨到3600点。按照慢牛长牛的趋势,A股每年会有20%左右的涨幅,2019年底上证指数收于3050点,因此2020年将会在3000点的基础上再向上拓展20%,大概是3600点。这一轮行情并不是一年的行情,将会是主导未来3-5年的行情。当然不是说10年中只涨不跌,过程中会有很多次波动,但是慢牛的特点就是一年涨20%左右,高的时候涨30%,低的时候大概在10%,后市会陆续展开。A股的风格会切换吗?近期,市场热议市场走势的转向和板块间估值的悬殊,会否引发A股风格的切换?对此,杨玲分析称:“我觉得不存在风格的切换,应该就是多点开花,均衡上涨,未来的趋势下肯定还是成长股,波动幅度相对大一点,但是上涨的弹性和空间也会更大。然后价值类的股票我觉得未来也会跟着逐步上涨,因为这些股票不涨,很难形成牛市的氛围。如果你追求稳定性,价值股相对比较合适。”杨德龙则表示,下半年有更多的板块启动,券商股先启动了,然后带动银行、保险、地产等传统的蓝筹板块启动。对于投资者来说,下半年会有更多的机会,因为各板块都会有一定的表现。但是大家一定要记住,坚持价值投资的原则,一定不要去碰垃圾股、题材股。券商股是否能延续领涨?进入7月后,券商板块连续几个交易日领涨两市,但在7月7日走弱,后续券商股走势如何?杨德龙表示,其实在上一轮2014年11月份时,大盘从2400点涨到3100点,也是靠券商股带动,多数券商股在一个月时间内翻倍。券商股在今年上半年一直没有很大涨幅,处于蓄势阶段,所以这一波券商股涨得比较猛。不过,券商股从7月1日到现在涨幅大概40%,有的小盘股涨得更多,南国七星彩论坛第一波上涨肯定是涨得太猛了,7月7日就出现一些获利回吐,但是7月8日抄底资金入场,直接把券商股又打上了涨停,很明显这个行情还没有走完。一般在行情确定的时候,券商股就会一马当先。牛市来了,券商股的股价会出现双轮驱动,一是公司的业绩会大幅增长,因为市场成交量大幅度提升,这对于券商股下半年的盈利提升非常有利;另一方面是券商股估值会提升,牛市中所有股票的估值水平都会上升,大家对于沪市更乐观,会使得券商股的股价表现远远跑赢大盘,成为牛市里面比较亮眼的一个板块。“一般来说牛市不结束,券商股的行情就不会结束。”杨德龙表示,可以把券商股当做一个行情的风向标,券商股出现连续逼空式涨停,是牛市的开启;到券商股开始崩盘式下跌,大家对于后市变得悲观,那么就是一个双轮下跌,业绩和估值会同时下跌。券商股周期性是很强的,投资者可以在牛市确立的时候去买券商股,等到行情走到有见顶迹象的时候获利了结。除了券商股,还能投资什么?医疗抛不抛?针对可关注板块,杨德龙表示,长期来看,觉得能够在未来黄金10年走出长期回报的就是三大方向,消费、券商和科技。消费重点看白酒、医药、食品。虽然这些板块已经涨得很高,不过放在10年的长度看,还有很大的上升空间。科技方面重点关注5G、新能源汽车、芯片、半导体、消费电子、人工智能等,这些科技的企业是经济转型的方向。将来在创业板上还会有更多的科技创新企业注册上市,可以去关注其中有没有一些细分行业龙头。而券商作为行情的风向标,只要牛市不结束,券商股的重心也会不断地上移。杨德龙表示,医药医疗基金也属于大消费范畴,今年由于受到疫情的刺激,医药股普遍涨幅很大,医药基金在今年上半年收益非常靠前。从交易的角度看,可以适当获利了结兑现利润,然后分散到比如说科技、券商等其他板块,从而来降低组合的风险。大家持有的基金主题行业至少要分散到2到3个行业以上。“一般牛市的节奏刚开始是先在消费股涨,然后轮到券商,券商股暴涨带动牛市启动,现在就处于这个阶段。之后的话开始出现板块轮动,先轮动到低估值板块,比如说像银行、地产、保险,这些板块虽然未来的成长性相对较差,但是毕竟还是估值低,会受到一些资金欢迎。 在前段时间银行地产都有了一波回升的行情,接下来轮到周期股。对于有色、煤炭、钢铁、化工、航运这些周期股的需求必然会增加,它们也会迎来反弹机会。但是周期股和消费股不一样,消费股采取的策略是买入并持有,但是周期股要逆向投资,短期博弈、低买高卖、见好就收。 ”杨德龙表示。“目前很多行业都有机会,选行业,不如选股票。”杨玲表示。她认为投资策略应该由上半年的集中配置到下半年均衡配置。如果投资者手上的持仓基本全部集中在某一个板块,或一两只股票上,可以优中选优留一些,然后剩下的建议在其他行业找发展比较好、估值比较合理的。 她判断,整个市场起来了以后,增量资金会不断地入场,在这种情况下,热点会切换,板块会轮动,整个市场的风险偏好抬升时,各板块估值也会逐步抬升。新能源车会不会有新的机会?随着新能源车指标的陆续放出,新能源车板块的投资机会持续受到关注。杨玲表示,新能源一直表现相对比较好,电池的技术在全球靠前,在供给结构中,新能源电池供应在全球供应商占比相对比较高,即使过去上涨的幅度已经相对很快,未来前景还是比较看好。但是科技类的股票过度集中也有一定的风险,未来分散配置可能更好。等到整个估值中枢有再进一步的抬升时,新能源车可能会有更好的发展空间。“新能源汽车一直是我比较看好的科技类方向,新能源汽车替代传统燃油车是大势所趋。根据工信部的规划,到2025年,我国新能源汽车的销量要占汽车总销量的25%,就此推算新能源汽车有四五倍的增长空间,这肯定给相关的行业和个股带来机会。受益的板块最主要是锂电池板块,锂电池龙头以及相关的零部件企业涨幅最大。其次是上游的资源股,比方说新能源汽车原材料的公司,然后受益的是下游的整车厂。”杨德龙分析称。目前怎么选股、选基?“选个股我个人认为还是要更关注成长性。不管哪个板块,公司更关注成长性,在整个估值抬升的过程中受益就更大。假设今年整个是向上的行情,那么在牛市的行情里,必然是有的股票涨的快,有的股票涨的慢,我个人认为弹性比较大的股票,应该是我们后面比较好的切入点。 ”杨玲表示。杨德龙则给出几个选基依据。一个是根据过去三年业绩,选择一些业绩优良的主动基金,可以重点关注近三年金牛奖的一些基金。新基金则是要看基金经理,如果基金经理旗下的基金过去的收益都不错,可以考虑去配置。但是新基金有一个弱点是建仓期比较长,不像老基金基本上相当于马上上车,很快就能分享市场上涨的收益了。第三是可以选择ETF,相当于是上市的指数基金,建议大家关注消费、券商和科技这三大方向,ETF可以直接在股票账户里面去买,交易比较方便。 持有期限尽量放长,我认为未来行情是慢牛,持有期限可以在一年以上。把ETF当做股票来炒可能是亏钱的。第四是可以选择FOF,基金中基金,相当于如果你自己不会买基金,可以通过买FOF帮你挑选。在资产配置上,股票、基金的投资比例是多少比较合适?“就看你的专业程度了,注册制会给未来资本市场带来多大的变化,大家可能还没有意识到。新上市的股票可以不实现盈利,股票的分化会愈发加大。那么听一个消息,或者拿着一个行业随便翻一翻股票就买进去的方式,不适合了。”杨玲分析称。杨玲表示,即使新进来的个人投资者,也得按照专业化的投资思路来投资。如果你坚信自己比较专业,牛市当然可以去投一些股票,这样的收益弹性会更大。如果你的专业程度不够,我个人认为可以全买基金,然后买一两只股票,体验一下。杨德龙则直接表示,对于普通投资者来说,多买基金,少做股票。70%买基金,30%炒股票。当然对于一些老股民来说,可能不屑于买基金,希望自己去炒,但是我觉得至少要有一半的资金投向基金,可以降低风险。新京报贝壳财经记者 顾志娟 张姝欣 编辑 李薇佳 校对 李项玲

原标题:2020吉林省考招录5649人:招录人数创新高,应届生优势凸显

(原标题:助贷机构的新烦恼:银行为何婉拒“服务费代收”)


Powered by 七星彩论坛-南国七星彩论坛 @2018 RSS地图 html地图