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作者:admin 2020-07-15 07:12 浏览

7月6日多家机构发布各大行业研究报告,以下是研报摘要,仅供投资者参考:

银行业:板块估值修复力度增强 关注4股

投资建议与投资标的 允许专项债合理支持中小银行补充资本金可以有效缓解信贷投放提速带来的资本金压力,银行让利压力减轻,中小银行金融风险缓释,板块利空因素已经较为明朗,不确定性折价减轻。后续随着经济逐步修复,预计板块让利及资产质量风险压力缓解,三四季度将迎来较好的绝对收益。当前零售业务息差水平仍较高,资产质量相对较好,在内外部不确定风险增加的情况下,优质零售银行标的仍是稳健收益的好选择。贷款占比提升和流动性负债成本降低将对息差构成支撑,市场化负债占比高、贷款占比提升空间大的银行将有较好的息差韧性。 我们维持行业“看好”评级。个股建议关注兴业银行(601166,买入)、常熟银行(601128,买入)、招商银行(600036,增持)、邮储银行(601658,增持)……【点击查看全文】

证券行业:市场情绪高涨、继续看好证券板块 关注5股

投资建议:我们认为资金和政策双重推动下,证券板块已展现出高贝塔属性,我们预期券商股估值倍数将继续提升。继续关注中信、国君、华泰、广发、东方。此外,考虑中期及 3 季报业绩增速等事件性催化,建议关注红塔、国金、银河、一创等的交易性机会。港股券商股严重低估,东方、海通、银河等……【点击查看全文】

保险行业:底部估值配置价值凸显 关注4股

投资建议:当前投资端超预期、负债端持续相对改善,而由于估值与基本面的明显背离,以及市场和资金影响,板块仍然有持续上涨的动力。展望四季度至明年一季度,利率预期企稳,并叠加年底的估值切换以及对明年负债转好的预期,预计将延续修复行情,中性假设下测算板块仍有超过 25%空间。个股层面:短期弹性关注中国人寿(2020 年负债表现持续领先同业、中报优秀标的)、新华保险(二季度以来负债改善趋势明显,全年 NBV 有望转正);中长期关注中国太保(估值处于历史绝对底部、GDR 影响将逐步消除、中长期具备高弹性)、中国平安(稳健寿险龙头标的)……【点击查看全文】

有色金属:基本金属从商品向股价传导 周期轮动进行时

投资建议:1)新能源上游原材料钴锂铜箔铝箔磁材等,需求端逐渐复苏,供给端持续萎缩,“价格历史底、企业盈利底、产业政策底”恰提供了底部布局机会,中长期三年景气上行周期大方向更是不变。2)黄金迎来“流动性压力 通缩压力”双缓释,上涨键重启,进一步宽松预期下,续创新高可期,持续关注配置。3)主要经济体复工后经济恢复超预期,同时疫情对资源国的冲击不断显现,基本金属价格存在超预期上行的可能,关注后续供需的变动节奏。尤其在经济预期进一步修复的情况下,基本金属板块会从进一步商品价格向股价传导,存在周期轮动补涨机会……【点击查看全文】

电力设备:光伏产业链或开启涨价周期 关注6股

投资建议:光伏方面我们建议把握 4 条主线:1)涨价预期强烈的多晶硅料和玻璃环节,重点关注通威股份、福莱特,重点关注港股信义光能和福莱特玻璃;2)竞争格局最好的单晶硅片和胶膜环节,重点关注隆基股份和福斯特;3)业绩增速快、估值低的锦浪科技、晶澳科技和阳光电源;4)从 0 到 1 的 HJT 产业链,重点关注苏州固锝和帝科股份,重点关注迈为股份、捷佳伟创和山煤国际;当前风电板块整体估值仅 10 倍左右,向下空间非常有限,同时未来两年风电板块业绩将实现快速增长叠加估值提升,板块配臵性价比非常高。重点关注金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技、日月股份、金雷股份等……【点击查看全文】

建筑装饰:继续深挖装配式产业链机会 关注9股

本周市场显现出风格切换、机构调仓特征,低估值板块由于具有较高性价比,持续获得场内及增量资金配臵,建筑板块有望成为重要加配方向。目前建筑板块整体 PB 仅为 0.90 倍,已经明显低于 2014 年中的底部,创出历史新低,同时 PE/ PB 与沪深 300PE/PB 比值仅分别为 0.75/0.61(历史最低为 0.73/0.61),在行业基本面趋势向上(预计 6、7、8 月基建增速继续上行),市场资金充裕、优质资产相对匮乏之际,低估值建筑龙头有望迎来绝地反击,重点关注中国建筑(PE4.6X,PB0.84X)、中国交建(PE6.0X,PB0.61X)、中国铁建(PE5.3X,PB0.71X)、中国中铁(PE5.7X,PB0.68X)、中设集团(PE10X)。装配式行业大趋势明确,PC、钢结构、装修环节行业需求均呈快速增长趋势,相关投资机会有望贯穿未来 2-3 年,细分赛道龙头依托技术、规模、管理优势快速提高市占率,成长路径不断清晰,持续重点关注钢结构装配式制造加工龙头鸿路钢构(PE21X)、钢结构装配式 EPC 龙头精工钢构(PE13X);装配式内装龙头亚厦股份(PE25X)、金螳螂(PE8X);预制 PC 制造龙头远大住工(PE7X);装配式房建设计龙头华阳国际(PE21X),关注恒通科技、美好臵业、海鸥住工、筑友智造科技……【点击查看全文】

食品饮料:中报检验临近聚焦业绩支撑 关注5股

投资建议:加配低估值改善,聚焦中报高景气。板块估值行至高位,代理合作随着中报业绩期临近,短期股价边际决定因素将转为中报预期及验证。投资思路上,中报前后重申加配低估值改善机会,同时关注中报高景气标的。(1)酒类板块:白酒聚焦业绩支撑,啤酒板块重申强推。白酒板块聚焦中报业绩稳健及环比改善标的,标的关注上,继续首推贵州茅台、五粮液、泸州老窖;关注古井贡酒、山西汾酒、今世缘、顺鑫农业,关注低估值洋河、口子窖的边际改善。啤酒板块 Q2 需求加速复苏,利润弹性释放,步入三年盈利加速改善期,板块盈利潜力远未兑现,关注青岛啤酒,重点关注华润啤酒(H 股)。(2)食品板块:加大低估改善配置,聚焦中报高景气标的。伊利 Q2 盈利触底反弹,为当前低估改善稀缺标的,价值配置时点已凸显,重申强推。二季度高景气标的有望延续强势表现,重点关注安琪、榨菜、双汇。此外持续关注长线逻辑确定的中炬、安井、洽洽、恒顺等标的,关注汤臣定增进度及影响……【点击查看全文】

通信行业:5G行业应用或将加速落地 关注6股

投资组合及调整长期看好 5G 新基建行业,受益标的包括 5G 主设备相关的中兴通讯、烽火通信,光模块相关的中际旭创、光迅科技,光纤光缆相关的中天科技、长飞光纤,物联网相关的移远通信、移为通信,IDC 相关的光环新网、杭钢股份,工业互联网相关的东土科技等……【点击查看全文】

钢铁行业:低估值的轮动还缺乏明显的催化剂 关注4股

自2月初以来 SW 钢铁板块的 PB 一直在 0.81-0.9 倍,SW钢铁 PB/上证 A 股 PB 的比值一直在 0.59-0.63 之间徘徊(历史最低点为 2014 年初的 0.52)。近期市场高度关注风格轮动会否切换到钢铁等周期板块。我们认为,钢铁板块仍然呈现景气下行的趋势,低估值的轮动还缺乏明显的催化剂。股票关注:建议关注治理水平出众、具备低成本优势、具备高附加值优势的个股,7 月建议关注股票依然为:方大特钢、上海钢联、宝钢股份。以上个股本周平均涨幅为 1.70%……【点击查看全文】

建筑材料:水泥价格季节性波动 关注5股

投资建议:1)今年淡季水泥价格回调较多,主要原因是雨水较多(超出往年)、高价格下进口水泥冲击等因素,目前从中观钢铁、煤炭等各行业高频指标验证来看,需求波动仍属于正常的季节性范畴,不影响对下半年判断。看好旺季水泥涨价,以及经济预期修复带来的水泥股行情。首选西北(全年需求超预期)、华东(淡旺季切换弹性最大),标的祁连山、天山股份、海螺水泥、上峰水泥、万年青、华新水泥等。2)消费建材受益竣工逻辑,在宽货币带来的信用扩张背景下,景气度仍将延续较长时间,关注细分市场龙头三棵树、科顺股份、凯伦股份、蒙娜丽莎、兔宝宝等……【点击查看全文】

餐饮旅游:坚定看好免税长期空间 关注3股

投资建议与投资标的:我们坚持看好国内高端香化的消费成长性,随着离岛免税等渠道规模量级提升,全市场渠道价格相比海外竞争力将更强,内生增长 外生回流国内香化市场仍处于高速成长期。免税渠道由于天然税收全免带来的价格优势,具备更强承接消费增长的能力,强烈看好免税渠道长期空间,核心关注中国中免(601888,买入),建议关注王府井(600859,未评级)、格力地产(600185,未评级)……【点击查看全文】

环保行业:生态环境质量总体改善 关注4股

投资建议:传统基建作为稳经济的主要手段势必会得到国家大力支持,而专项债的倾斜已经使生态环保方向获得的资金量显著提升,公共环境消毒带动环卫装备与环卫服务需求不断提升。水环境治理、环卫装备与运营等领域将会有亮眼表现。关注国内高标准污水处理引领者,膜法水处理龙头碧水源(300070.SZ);智能化环卫装备龙头盈峰环境(000967.SZ)、拥有丰富运营经验的固废处理龙头瀚蓝环境(600323.SH);建议关注具有充足在手运营项目,携手中节能打造大环保平台的国祯环保( 300388.SZ )、环卫运营龙头玉禾田(300815.SZ)、侨银环保(002973.SZ)……【点击查看全文】

传媒行业:关注暑期档投资机会 看好5股

国家新闻出版署官网公布 7 月首批国产游戏版号,共 56 款游戏获得游戏版号,其中 23 款为休闲益智类游戏,3 款端游,1 款页游,1 款 Xbox 游戏,其余均为手游。在该批版号中,网易(09999.HK)的《时空中的绘旅人》、腾讯控股(00700.HK)的《最强魔斗士》等获批。心动公司(02400.HK)、三七互娱(002555.SZ)、完美世界(002624.SZ)、中青宝(300052.SZ)、掌趣科技(300315.SZ)、金山软件(03888.HK)等公司也拿到了获批……【点击查看全文】

化工行业:进关注业绩超预期个股 看好4股

进入中报披露季,由于疫情及行业周期影响,市场普遍预期化工企业 2020年上半年盈利较差,我们认为部分子行业及公司存在超预期的可能:农药行业周期性较弱,在各国政府政策保障下受疫情影响有限,相关企业盈利同比仍保持较高增长,关注利尔化学、利民股份;部分公司自身迎来经营拐点,二季度业绩环比一季度大幅改善,同时还具有较高的成长能力,关注联化科技……【点击查看全文】

(仅供投资者参考,不构成投资建议;股市有风险,投资需谨慎。)


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