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作者:admin 2020-07-15 03:27 浏览

今日(7月3日)A股三大股指小幅高开,沪指开盘直接站上3100点整数关口,随后维持高位震荡,创业板指一度有跳水迹象,随后跟随沪指上行节奏,整个行情面甚是强势。从盘面上来看,券商股领衔,大金融板块再度为沪指推波助澜,带动市场人气。

安信策略发布2020下半年展望时指出,利率走过拐点,A股已是复苏牛逻辑主导。预计贴现率(无风险利率与风险溢价)趋势边际改善,市场核心焦点将会比二季度看得稍远一些。预计科技景气在下半年得到体现。随着复苏深化和库存周期演进,下半年低估值顺周期品种有望出现一轮估值修复行情。预计外围环境的不稳在下半年仍将提供A股牛市的买点。

在当前A股热点分散,板块轮动加剧背景之下,隐藏了可能的投资机会,精选部分机构研报,我们来一起看看到底有哪些主题,可供参考。

【主题一】券商

光大证券表示,市场政策利好频出,券商板块优先受益。进入 2020 年以来,资本市场改革进入加速阶段,政策利好集中释放,从二月再融资新规落地、三月新《 证券法》落地、四月创业板注册制落地,六月沪指迎来三十年大修,再度释放积极信号,监管改革力度与决心空前,建议持续关注券商作为资本市场深改首要受益行业的投资价值。

另外,光大证券依据四个方面,来看待此轮券商股上涨。从流动性的角度,上半年资金量持续宽松,7月2日, 股市单日成交量再破万亿。截至2020年7月1日,A股两融余额达1.18万亿,为近两年来最高点。

从政策推进的角度,上交所再提单次“T 0”制度试点,A股机构化改革持续推进,外资、理财子、保险资管长期资金入市趋势不改,券商各条线业务直接利好;

从经营改善的角度,当前情况下,创作团队股权质押规模已由高点持续压降40%,自营业务由方向性逐步向非方向性转型,券商最困难的日子已经过去;

从外部竞争的角度,对外开放下,综合实力较强的外资券商进入倒逼内资券商改革,混业经营趋势下,金融机构内部竞争增加,将改善金融体系运行效率。大型金融机构可通过前中后台协同,一站式整合资源,满足客户需求,地位有望进一步强化。抗风险能力弱的中小型券商经营压力有所加大,借鉴美国投行发展精品特色业务或为可行发展途径。    

【主题二】煤炭

华西证券分析,今年旺季动力煤大概率供需偏紧,我们认为未来三个月动力煤价整体趋势向上。未来三个月煤价的走势取决于三点,第一是本轮补库的强度,第二是旺季煤炭的需求,第三是进口限制的持续性。从目前来看,坑口价格上涨体现当前高调运水平下供给有限,进口限制政策预计仍将持续;而今夏在厄尔尼诺现象下大概率气温偏高,若有局部集中降雨而泄洪可能影响水电的发电量。    

【主题三】汽车整车

财通证券表示,车市在经历了疫情带来的一季度销量下滑后,已经连续两个月销量同比增速实现转正,主要是前期各地消费刺激的逐步落地以及疫情期间的需求延后释放。下半年经济下行对车市需求仍存在一定的压力,期待更多国家层面的政策出台,支持行业更有力的复苏。

另外,财通证券进一步分析,2020 年海内外新能源汽车政策均边际向好,国内的新能源补贴落地,退坡幅度和速度好于预期;海外方面,支持新能源汽车发展是此轮海外尤其欧洲提振经济的重要措施之一,海外新能源汽车销量有望放量。由于今年一季度停工停产,新能源汽车全年销量大概率延续下滑,行业的变化主要体现在销量结构上,合资车和带电量高的车型销量比重会明显上升,其中国产特斯拉将是新能源汽车市场最靓的崽,销量和市占率均会大幅提高。    

(仅供投资者参考,不构成投资建议;股市有风险,投资需谨慎。)


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